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摩根大通表报告表示，基于宏观经济及英国脱欧的不确定性，决定下调渣打集团（02888）目标价9%，由原来98港元降至89港元，此按股息贴现模型（DDM）作估值，维持其“增持”评级。该行表示，维持对渣打盈利预测不变，预计渣打2018年至2020年经调整除税前溢利为40.89亿、50.53亿及60.19亿美元，预计2018年至2020年每股经调整盈利各为0.74、0.95及1.15美元，2018年至2020年每股全年派息各为0.26、0.38及0.46美元，股息回报各为3.3、4.8及5.8厘，并估计渣打于2018年至2020年股本回报率分别为5.2%、6.5%及7.5%。

但可以从分配于不同收入阶级中看出，拥有住房的比例相差不大。拥有第二套（含以上）的比例，随收入差别升级，逐步扩大。可知拥有第二套的原因并非都来自于市场中的商品化，高收入阶层拥有第二套（含以上）也并非多为了投资炒房，因此从拥有多套住房的情况看，并非因为和来自于炒房的动因，更主要与住房市场化无关！

18日排队的落户人群中，有人成功拿到了“准迁证”，但到了19日，落户流程相比前两日的混乱场景略显有序，天津市针对“三无”人员发布落户流程通知，称必须先从北京人才市场领取《委托存档商调函》，回档案所在地调取档案存在天津北方人才市场，由北方人才市场开具存档证明信后，再向天津市各行政中心提交落户申请材料。

复盘老窖大起大落 战略失策跌出前三消费者喝白酒喝的是文化，中国白酒可讲的故事也特别多。1957年，国家组织专家在泸州老窖的酿造工艺基础之上规范了全国的浓香型白酒的生产工艺，一举奠定了泸州老窖“浓香正宗”的地位。上世纪60年代，泸州老窖即年产万吨，即使在2018年公司的产销也是在1.5万吨左右，而当时的茅台、五粮液产量还在1000吨以下，1963年泸州老窖特曲被评为全国八大名酒之一。凭借着特曲酒引领市场的定价权、深厚的品牌力，泸州老窖坐上了行业的头把交椅。

国际贸易源远流长，在人类社会持续了上千年。从古丝绸之路上的驼队，到重商主义思潮下航行四海的船队，再到如今进博会上琳琅满目的高科技产品，自由贸易带给人类的好处显而易见。近几年，随着保护主义和单边主义抬头，自由贸易在全球范围内遭遇了一些挫折，但是我们仍有足够理由保持乐观，因为中国和许多负责任的经济体依然是国际合作的倡导者和多边主义的支持者。

基于上述假设，上市银行表外非标约7万亿，如果表外非标全部回表，相应的监管指标如下表所示。拨备方面，银监发〔2018〕7号将拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%~150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%~2.5%，在拨备方面除个别银行外，整体压力不大。